etf指数基金:现阶段想买指数基金,应该怎么选?作者:价值漫步

发布时间:2020-06-01 17:56:54   来源:网络 关键词:etf指数基金

指数基金怎么选?价值漫步谈谈个人观点

基本理念是:指数基金选择和选股类似,选择优质的指数基金长期收益要好于平庸的绝对估值比较低的指数。

我发现很多人喜欢将指数绝对估值的高低作为判断一个指数投资价值的唯一标准,比如上证红利指数通常估值都很低,市盈率 市净率低,股息率通常是各指数中估值最高的,那么这样的指数投资价值高于其他指数嘛?

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股息率高一定好吗?-A股指数每日估值 2018年6月7日-价值漫步

其实买指数基金和买股票一样,低市盈率 低市净率的股票或者指数未必就是最有投资价值的。因为内在价值不是由资产目前的估值决定的,而是由未来现金流的折现决定。

巴菲特1992年致股东信写道:任何股票、债券或是企业的价值,都将取决于其未来年度剩余年限的现金流入与流出,以一个适当的利率加以折现后所得的期望值,特别注意这个公式对于股票与债券皆一体适用。

未来现金流其实主要由未来业绩增长决定。

如果一个公司现在市盈率50倍,未来几年能以50%或者更高的增长率成长,那么50倍的市盈率对这个公司估值就不高。

如果一个公司现在市盈率很低,比如我们A股的很多银行股,市盈率基本都是个位数。市场给银行股这样的估值基本预期就是银行股业绩增长不会太快,基本就是个位数的增长率。当然如果牛市来了,银行股的估值也会提升,有可能到PE10倍,或者优秀一些的银行PE到15倍。

巴菲特师出格雷厄姆,开始时主要投资于烟蒂企业,不断低买高卖,一般不会长期持有。这样做在早期资金规模小时收益很高。但是后来随着资产规模的扩大,,巴菲特开始进化,即以合理的价格收集优质公司的股权。基本理念是“以合理的价格买入一家优秀的公司远远胜过以较低的价格买入一家平庸的公司”

2007年巴菲特在美国佛罗里达大学商学院的演讲中,很幽默地向听众解释了”烟蒂型投资”理念:“那是我第一次买股票的方法,即寻找那些股票价格远低于流动资本的公司,非常便宜但又有一点素质的公司。我管这方法叫烟蒂投资法。你满地找雪茄烟蒂,终于你找到一个湿透了的令人讨厌的烟蒂,看上去还能抽上一口,那一口可是免费的,你把它捡起来,抽上最后一口,然后扔了,接着找下一个。这听上去一点都不优雅,但是如果你找的是一口免费的雪茄烟,这方法还值得做。”微信公众号价值漫步ID:indexfundvalue专注指数基金价值投资 全球资产配置,欢迎关注哦。

以上股票投资的理念也适用于指数基金投资。

价值漫步其实提倡选择优秀指数基金、低估时买入。并不是只买低估指数就能获得好收益。公众号发布的指数估值主要是一些常见的指数,我对估值做出评估。但我个人买卖的指数在价值漫步知识星球公布,主要选择我个人认为优秀的指数,然后在低估时买,或者有时也追随趋势买(这种情况比较少,但偶尔也有),并不是只买低估指数。

如果你只看绝对估值 上证红利指数估值更低,就觉得上证红利更有投资价值,五年后的数据会令你失望。

市盈率 市净率 股息率 ROE 盈利收益率任何一个指标 都不能决定价值,唯一决定价值的是未来现金流的折现。

股票收益取决于未来公司的净利润增长率,指数取决于成分股整体的业绩增长率。

指数的编制规则选出来的股票如果长期来看跑赢了另一个指数,那么未来跑赢的可能性依然比较大。

如果我们再看另一个指数,国证白酒指数,2004年12月31日至今,指数总收益是37.6倍。

所以就我个人来说,如果白酒指数PE20倍,上证红利指数PE8倍,我会选择PE20倍的白酒指数而不是买入估值更低的红利指数。

当然我们要知道任何资产的历史收益都不能决定其未来收益。

历史收益仅仅是一个参考,未来那个指数能涨多少?其实我也不知道。

只能根据自己的分析和判断做出选择。有时选择是对的,有时是错的。

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如果我们能完全确定那个指数未来收益最高,那不是全部钱都买这只指数就好了嘛?可惜的是,没有人能知道。并且还有一个风险就是有些行业会消失,有些行业会衰退,从明星行业变成烟蒂行业,一切都有可能。比如之前亚马逊创始人贝佐斯就说过:亚马逊并非大而不倒,实际上,我预测亚马逊未来终有一天会失败,亚马逊会破产。如果你看看大公司的寿命,他们的寿命通常在30多年,而非100多年。很多百年以上历史的老公司都是酒类公司。这很有趣,贝佐斯说我不确定这对社会意味着神马。

过去十年中国美国的互联网指数收益是比较高的,未来十年如何?或许人类很快发明新的技术,互联网技术被淘汰?就我个人看来,至少未来三十年互联网有可能被新技术取代,白酒指数可能被淘汰的可能性比较小。

指数投资也可年化20%收益 战胜巴菲特

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所以什么指数最稳妥?代表全市场的宽基指数啊,这基本是永久性的。

但是买入全市场指数就注定了收益不会太高,长期年化收益率7%-9%之间。

有些策略指数和行业主题指数相对宽基指数也会有超额收益,但是这些超额收益能保持的时间有多久?很难预测,毕竟指数基金在美国也是1970年代后期才出现的,行业主题指数基金 策略指数基金出现时间就更晚了。在中国的历史则更短。 如果这些测指数基金和行业指数基金放到更长的历史周期中 是否有超额收益呢?其实没有人知道呢。

著名经济学家凯恩斯在他大师级的著作《通论》说:世俗的智慧教育我们:'对于我们的名声来说,遵循传统惯例而失败要好过违背传统惯例而成功。’(“Worldly wisdom teaches that it is better for reputation to fail conventionally than to succeed unconventionally.”)

指数基金业界传统惯例就是提倡人们买入宽基指数基金,收益未必好,其他策略指数和行业主题指数可能某个时期内收益高,但有时风险过大,波动性大,超过了某些人的承受和理解能力。而人们通常将因自己认知不足和情绪控制能力差带来的投资失败归咎于他人。

如果对你有所启发,给我点个赞哦,谢谢支持哈

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知乎网友趣理财:
指数基金:分宽基,窄基,债券,货币,混合,等等,新手建议从宽基入手,首先从每月定投开始,具体可以观看我的文章

知乎网友梓童:

你好,现在大盘点数都是比较低的,是可以买入的,可以定期定额的投资,这是定投的基本款,如果每个月定投286年化复合收益达到12%,那么30年后收益就会有100万哦,这就是时间+复利的威力

如果想收益比较高可以进行行策略定投!就是定期不定额的投资,这样的话收益会比无脑定投的收益高很多,而且可以花更少成本,买更多的基金份额!

现在选择可以选择宽基指数,如沪深300,中证500,上证50,恒生指数,标普500,纳斯达克指数都是可以的,而且是在低估值区大量的买入比较好


知乎网友梓童:

你好,现在大盘点数都是比较低的,是可以买入的,可以定期定额的投资,这是定投的基本款,如果每个月定投286年化复合收益达到12%,那么30年后收益就会有100万哦,这就是时间+复利的威力

如果想收益比较高可以进行行策略定投!就是定期不定额的投资,这样的话收益会比无脑定投的收益高很多,而且可以花更少成本,买更多的基金份额!

现在选择可以选择宽基指数,如沪深300,中证500,上证50,恒生指数,标普500,纳斯达克指数都是可以的,而且是在低估值区大量的买入比较好


知乎网友因特瑞斯汀·小明:

不要问 问就是300etf....510300.....选那么认真不如定投买的认真点 别半途而废....







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